对于过去两年里公司和我自己所经历的风风雨雨，我不后悔，从中积累了很多的经验，这些积累对于我来说是无形的财富，能为国美未来的公司治理结构和战略发展提供启示与经验，也给其他中国民营企业的治理提供了一个案例参考 编者按： 据《中国经营报》报道，日前，国美电器董事局主席陈晓在清华大学与学生进行了互动交流，共同探讨公司治理的策略及原则，以及国美未来的走向。在谈及在国美一起所经历的风风雨雨时，陈晓表示，对于过去自己“从不后悔”，因为这些过往不但能为未来的公司治理提供启示与经验，也给其他民企提供了案例参考。 以下为陈晓观点摘录。 陈晓： 在中国，很多民营企业上市以后，企业的创始股东和原始职工之间财富出现了一个巨大鸿沟。创始股东投入的原始货币资本通过上市得到价值增值放大，但是以职业经理人为代表的人力资本则很少出现价值增长。从这一点来说，中国大多数职业经理人是非常冤屈的，创业股东对职业经理人一直采取一种“居高临下”的态度。 上市公司一般会经历2-3次股权的稀释。在上市前，首先引入战略或者财务投资者介入公司治理，公司股权得到第一次稀释，第二次稀释则发生在上市IPO过程中。几轮稀释以后，公司股权会相对分散。 而国美选择了海外资本市场，同时又是买壳上市。这使得国美上市过程省略了很多程序，也导致了许多问题。比如国美的股权起初阶段非常集中，黄光裕一股独大;而2006年以后，黄将自己大部分股权套现，其股份降低到30%左右，但同时，他又修改了公司章程，董事会的权力充分放大。这些措施都是为了他更有效地控制公司。 中国民营企业上市，多半是出于融资的考虑，出于赚到更多钱的利益驱动，很少有人意识到公司藉由上市将变成一个公众公司。所以今天我们看到的情况是，很多中国企业上市公司治理很不完善。 问题的根本还在于要搞清楚“企业是谁的企业?”“谁来控制这个企业?”这两个问题，在民营企业里，人们倾向于认为，创始人创立了公司，决策应该由创始人说了算，他们很容易忘记这家企业已经变成了公众公司，还有很多其他的利益共同体：投资者、团队、员工等。 我一直认为企业成长是一个分享的过程，当初永乐上市的时候，有47个创始股东都得到了股权，其中5个人资产过亿元。但是在国美，一直以来所有高管都不曾持有股份。这主要是基于黄光裕本人对期权奖励并不认可。 在国美发展史上，他曾经设计了“聚贤计划”， 这个计划的核心就是“我给谁回报、怎么回报，完全是我说了算”，这和期权奖励有本质的不同，因为后者是公司在上市公司的规则下，用公开、公正的方式来激励员工，而“聚贤计划”则是对家丁的奖励方式。 2010年7月，国美首次推出了期权激励方案。这是因为国美的管理层在危机期间做出了很多的贡献，我至今对于他们在特殊节点的这种坚持和努力表示感激。但是想要职业经理人长期保持这种对公司的忠诚和热情，为企业创造价值，必须建立更有力的机制保障。 对我个人而言，直至今天，我都认为我做的是对国美有利的事情，正因为我那样做了，国美才有了今天的状态。 我是否继续呆在国美这个岗位上都意义不再重大。等到国美公司治理完善的时候，总有一天我会离开国美，但是绝对不是现在，否则我和我的团队所做的努力都白费了。 很多中国民营企业家没有把公司上市看成是这个公司从一个民营企业变成一个公众公司，而是觉得上市以后可以套现，套更多的钱。用这种心态来经营上市公司，企业的领导者就不会完全用公众公司的角度去思考：公司未来治理上应该用什么样的方法才更合理。这也成为了中国民营企业能否用道德观约束自身的关键。 家族式企业中，只要企业家没有以家族观念去约束企业，那么企业的主要领导人来自家族内外就不是问题。但民营企业内在利益分配的矛盾是影响公司未来发展的根本原因。 2008年，当时银行和供应商同时挤兑，使得国美面临前后双重的挑战，当时国美求助了银监会，并通过银监会委托了银行同业工会，由其出面和所有的银行进行沟通，这才稳住了局面。当年的普尔斯马特曾遭受短期大量挤兑，一夜间灰飞烟灭，只留下36亿的三角债，至今仍未清偿。信心比黄金更可贵呐!否则，再好的企业都会在瞬间消亡。 公司要活下去，公司一定不能倒!正是这种热情使得国美撑到了今天，今后我将会努力用制度固化这种良好的状态，保持公司向上的劲头，这也就是我一直建议期权制度的原因。通过期权来分享企业利益，既保证企业大股东的利益，也让小股东及其他参与者有所得，从而为企业创造更大的价值。 企业董事会内部不能以大股东利益为标准，要保护小股东的利益，这就考验了企业对道德观、价值观的定位。听谁的不重要，但一定要听对的。对企业来说，道德观和价值观的底线是不能挑战的。如果大股东因为害怕支配权被削弱或是对企业的控制权被挑战而进行非法地操作或扩大自身在董事会的决定力量，这都是不符合企业道德的。 国美经历了这么大的风波，其所受的品牌伤害是很难弥补的。从2008年至今，国美的客户流失量达到15个百分点，而国美损失的，就是苏宁等其他家电零售企业增长的。 但比规模大小有什么意义呢?我们要合理的结构和可持续的增长，我们的商业模式到今天是不是应该去变革?中国的企业按照今天这个模式还能不能走下去?我们要的是企业持续长期的竞争力。 对于过去两年里公司和我自己所经历的风风雨雨，我不后悔，从中积累了很多的经验，这些积累对于我来说是无形的财富，能为国美未来的公司治理结构和战略发展提供启示与经验，也给其他中国民营企业的治理提供了一个案例参考。（摘自《中国经营报》文章） http://www.iceo.com.cn/renwu/35/2010/1227/206129.shtml
王石说，他下一步探险任务是去航海、环球航海，登山暂时告一段落。 的确，从1998年到现在，王石几乎爬到了世界上所有的高峰山顶，体验那种征服感。 同时，也体验到了，我们这些脚在平原上的人，无法体会到的感觉，包括生命、死亡的意义…… 去年5月22日，王石从南坡登顶珠峰，从而进入了从珠峰北坡和南坡都成功登顶的登山者行列。同时，他也创下国内最年长登顶者纪录。这是一次意义深远的登山行动，不仅是他勇于自我挑战、寻求精神超越的集中体现，也是对自己灵魂的又一次洗礼。 王石表示，直面困难才会更坦然，登山本身就是一次直面死亡的过程，下山后在平时生活当中会更珍惜生命。 从1998年到现在，玉珠峰、章子峰、乞利马扎罗、北美洲麦金利、哈巴雪山、珠穆朗玛峰、阿空加瓜峰、欧洲最高峰厄尔布鲁士峰、澳洲最高峰科修斯科峰、查亚峰、马纳斯鲁峰，都被王石一次次跨越和征服。 一次攀登，就是一次面对死亡的过程。王石说，《灵魂的台阶》是讲如何面对死亡的书。 2011年1月，王石的新书《灵魂的台阶》由中信出版社出版。12年登山、12年的灵魂回荡，让王石的思考更加深刻和冷峻，“《灵魂的台阶》这本书是讲如何面对死亡的，因为死亡谁都得面对，是迟早的”。 而《灵魂的台阶》被看作是王石“灵魂三部曲”第三部。第一部《让灵魂跟上脚步》讲的是他对“坚持”和“放下”、“善”和“恶”的理解；第二部《徘徊的灵魂》探讨信仰和理性。 《灵魂的台阶》在探讨死亡、人生的意义是什么？一次登山好像一次幻化的轮回。 在王石看来，“登山既是人生的浓缩，也是人生的延长；存在的意义，就是存在”。 很有哲理性，发自灵魂深处的感悟，就是那种处在特别环境中转瞬即逝的感悟。像著名极地探险家南森曾经说的那样：灵魂拯救不是来自于喧嚣文明中心、而来自于孤独寂寞之处。 “登顶” 去年，万科销售突破了千亿，稳稳坐牢世界最大房产公司的位置。 可王石看来，“900亿和千亿有什么大的区别呢？” 这可能是身处过“孤独寂寞之处”人的辩证思维。 这就是王石，他更看重的是可持续和坚持。《中国企业家》杂志报道说，王石把2010年定为可持续发展元年。同时，有预言说，到2014年万科销售突破2000亿已经没有悬念。 这可能像登山，不断的前行和攀登才是最大的诉求。而不以登顶来论英雄，目标、坚持才是取得成功的关键和衡量标尺。 王石认为，那些能连续五次、七次还在登的人，虽然没登顶，但是至少还活着的人，还在尝试做登顶梦想和行动的人，十分可敬，因为“登山不可能一蹴而就，一次失败不要紧，留得青山在、不怕没柴烧，这是登山得到的启示”。 生命 “走着走着，刮风了，飘着雪花，耳朵很热，感觉到阳光照射的温暖。怎么可能有阳光呢？接着再走，觉得浑身暖洋洋的，阳光普照，那种感觉美妙的就像进入天堂”。 王石回忆起2003年，他第一次登珠峰后，下撤时的甜美感觉。可这次登顶，并不顺利。 “珠峰就在顶，我就是走不到。当时总指挥已经下达了下撤的命令，我又走不动，又没有氧气。我指了指山顶，到这个时候登顶再说了，反正你登顶没有氧气，下撤也没有氧气，那就登顶再说”。 当时，王石感觉胸口像爆炸一样。而后来有人问王石登顶珠峰的体验，他说，几乎没有任何感觉，人的智商相当于6岁小孩。登顶后，就做两件事情：一是拍照“取证”；二是展国旗，而且动作相当迟缓。 这次，王石刷新了世界上年龄最大登顶珠峰者的记录，那年他52岁。后来，王石回忆说，从那以后回到现实生活中，遇到坚持不下、想放弃的事情，我会想到登山的体会：成功没什么诀窍，只不过就在坚持、再坚持一下之中。 而值得骄傲的是，到2003年，新中国成立50年来，仅有1000多人登顶珠峰，其中汉族12人，6名来自内地，其他5名是中国台湾地区，一名来自香港地区。 去年，59岁王石第二次登上珠峰。为了“取证”，他摘下了眼睛，曾短暂患上雪盲症，后来无碍。王石在北大与大学生们谈这次登山体会时表示，直面困难才会更坦然，登山本身就是一个直面死亡的过程。 王石认为，人生的追求就是死而无憾，可能并不是所有人都是这样想的。另外，还要有一个把握自己的能力，不能登顶也要登顶的时候，往往最后付出的代价就是生命。 换句话说，要量力而行。 央视著名主持人曲向东在《灵魂的台阶》发布会上说，如你和王石聊登山，他眼睛就会一亮，像孩子一样的兴奋！ 几乎所有媒体人都知道，王石这些年很少接受媒体专访。曲向东说，王石越来越像人文学者了。是的，王总在行走、在思考。 登山，显然是一项危险和耗费体力的运动。曲向东说:“去年，王石他们回来每个人瘦得就是衣服架子了！” 王石认为，登山可以减肥，他的3个弟弟都比他胖。目前，他的体重恢复到正常水平。 而王石的冒险，也不断地被追问动力何在？甚至还有质问：作为一家上市公司董事长、知名企业家，你如出现了危险怎么办？对公司、对家人负责任吗？ 王石的回答，很让人震撼。“实际上归根到底来讲，按照负责的话，除了朝九晚五，按时上班、下班，之外就什么都不能做。按照这个逻辑再推下去，就没法推了，越推越保守、越推越可怕。再回到原点来讲，作为人的一个个性，生命首先是对自己负责”。 王石认为，你要做你想做的事情，觉得这一生无所遗憾，就是对自己生命负责。 王石说，他创建企业就是一种探险，从某种意义上成功了，正因为成功才给他创造了想做其他探险的空间。“所以从这个逻辑来讲，恰好这种探险是我做我想做的事情。我觉得更充实，才觉得我的成功很值得。同时，在探险当中，我的体会反过来，又进一步带动企业往前走，让企业也带有一种探险，往前走”。 探险——万科——登山——探险，这样逻辑，一步步递进，万科在一步步强大。 而现在中国企业家中，能做到王石这个地步的人不多，很多人十分羡慕他。 不久前，柳传志就曾说，他80%精力放在了工作和应酬之中了，留给自己的只有20%。柳传志心目中，最佳时间分配比例是五、五开，给自己更多的空间。 在冯仑看来，王石是近完美的企业家。冯仑在他的《野蛮生长》一书中曾提到：一个超大型企业董事长一定要站在最前头，他只要看到非常大的、广阔的世界，才能把这个企业的方向找准，所以王石是前面迎风走路的。 迎风走路，一路潇洒。 同时，冯仑认为，王石是一个十分自律的人，“伟大是管理自己，不是领导别人”。 登山恰恰就是要管理好自己，而不是别人。 登山的人都知道，登山就是要管理好自己，因为在几千米的高处，别指望、也不可能有人拉着你前行。 你觉得可以控制，你就前行；否则，下撤，从头再来。这就是勇敢者的游戏，也需要做足够的智慧和体能储备。 冯仑曾经和王石一起登太白山，他发现王石背包中装满了砖头，而且走在自己前面。 和王石一起登珠峰的时代记录制片人、《希夏邦马》拍摄者洪海说，王石登峰几乎是一路不吃不喝不休息，还总带着水。 不吃不喝是为减少负重，王石在《灵魂的台阶》中也提出，“8000米以上，谁会为我背包呢？” 有点像自然生态法则。 王石在很多场合，一次又一次讲述那段令人难忘的经历。 “登希夏邦马对我有很大的震撼，在那里我们给北大山鹰社5个遇难山友竖纪念碑、做了块灵牌。在灵牌上，会发现他们的出生年月，只有一个是70年代末出生的，其他4个人全是80后。我是1951年出生的，会有这种强烈的反差感觉。按年龄、按人生经历，那牌子其中一块应该是我的，不是他们的，但却是他们的”。 这可能就是王石所说的，登山缩短和延长人生。 [...]
微软董事长比尔盖茨(Bill Gates)2月1日发布了他在比尔及梅琳达盖茨基金会(Bill &Melinda Gates Foundation)的。他在信中对给与贫困国家的援助经费可能被削减感到担忧，呼吁富裕国家继续进行对外援助。针对盖茨第三封年信的内容，腾讯财经与腾讯科技独家书面采访了盖茨基金会联席主席、微软董事长比尔盖茨先生，他在采访中表示，今年基金会的首要任务是关注小儿麻痹症根除，他并表示去年与中国企业家的会谈令人振奋，相信他们的慈善努力会带动整个中国大规模慈善事业的发展。盖茨同时还表示，中国不但是基金会的受益国，还可以为全球健康和发展领域做出自己的贡献。 以下为采访内容： 1. 盖茨基金会在中国的主要工作是哪些?中国在基金会的全球工作中处于怎样的地位? 盖茨：基金会在中国的工作主要有两个方面，全球健康项目包括致力于遏制艾滋病和结核病，加强烟草控制，全球发展项目包括投资农业研究。 为防止艾滋病在中国的蔓延，我们已承诺捐赠5000万美元，通过与中国政府、当地非政府机构的合作，保护最易受感染的群体不受病毒侵扰。这一项目还为艾滋病患者提供咨询、体检等帮助，致力于使他们免受歧视。 在遏制结核病方面，我们在2009年宣布向中国卫生部提供3300万美元专项资金，用于在测试与疾病管理方面的创新，从而加强对结核病的控制。 我们还为中国农业科学院提供了一笔三年期的、1800万美元的专项资金，用于发展“绿色超级稻”项目。这种新型的杂交水稻生长所需的水与氮，较一般的种子少一半，从而更能适应亚洲以及非洲撒哈拉以南的干燥环境。 不过，我们认为中国不仅仅是接受馈赠方。中国自身拥有的研究能力和基础设施令人印象深刻。中国的企业与科学家们也是我们在全球健康和发展工作中的重要合作伙伴。我很希望可以和中国一起帮助其他有需要的国家。 2. 基金会在2011年的首要工作是什么? 盖茨：紧迫的议题有很多，但在2011年，我们重点关注疫苗。因为只需几针疫苗，就可以让孩子一辈子脱离致命疾病带来的困扰，这对社会也有积极影响。不过，目前为孩子提供疫苗接种的工具依然有限。 我们特别关注的疫苗之一是针对小儿麻痹症的。20年以来，该病病例数已经下降了99%——小儿麻痹症很有希望被根除。不过，能否真正实现，现在还是个未知数。我们需要心存警惕，致力于最后几个有待攻克的领域。今年将是关键的一年。 3. 在访问中国后，您对中国企业家之间的慈善文化是否有了新的观察?您如何看待企业家们将在中国的慈善事业中扮演的角色? 盖茨：我们的主要目的是学习、倾听，以及解答那些对我们慈善活动感兴趣的朋友们的问题。中国有自己的具体情况，因此中国的慈善模式也会有自己的特色。 我很高兴看到中国对慈善事业表现出的兴趣，也很高兴看到慈善事业在中国的发展。去年9月与中国企业家之间的谈话令我印象深刻。他们告诉我，慈善事业在中国还仍处于起步阶段，但许多企业家已经想对此做出一些帮助了。 慈善捐赠的优良传统在中国源远流长。而今，当代中国人更面临一个重要的历史机遇。这一代成功的企业家们有机会为后人树立慈善榜样。这些努力很可能会对中国现代社会慈善的成长和发展产生深远影响。 当然，慈行善举并非仅限于富裕阶层。在整个中国社会，我们都看到了慈善的力量!邻里之间的互助行为并不亚于一个富裕的人捐赠大笔财产，两者同样值得赞赏。 我们每个人都有责任，尽己所能，回馈社会。正如中国那句名言：“施惠勿念，受恩莫忘”。做慈善可以有多种方式，中国在这方面已经进行了很多探索和努力。我相信中国对慈善事业的热忱将不断给世界带来惊喜。 4. 盖茨基金会在疫苗发展与传播的方面做了许多努力。为何疫苗在应对全球性的健康问题上如此重要?由于知识产权的原因，疫苗对发展中国家而言可能太过昂贵。我们如何在降低生产成本的同时，又保证疫苗的质量? 盖茨：基金会之所以持续关注疫苗，因为它是世界上最有效的、最具成本效益的医疗创新。我们在疫苗低成本的发展与生产过程中也看到很多机会。事实上，去年我拜访了许多中国疫苗生产商，对行业的发展速度印象深刻。 历史上，最重要的疫苗起源于欧洲与美国。而如今，像巴西、印度、中国这样的国家都可以生产较低成本的疫苗，还参与发明了新的疫苗。这些国家被传染性疾病所困扰，因而急需新疫苗，发展疫苗有助于更广泛地预防疾病。 另外，中国等国家拥有低成本生产疫苗的经验，能更好地在研发疫苗的同时节省成本。未来5至10年，这些国家有潜力在疫苗研制方面产生重大突破，并能帮助世界上最贫穷的人群接触到最新研制的疫苗。 5. 我们最需要做出哪些创新，以应对全世界范围内贫穷与医疗方面的问题? 盖茨：我们需要的不只是创新，还需要持续关注疫苗。因为疫苗产生的积极效果不仅限于个人的健康。当孩子们接种了疫苗后，家庭便可以节省一大笔在照顾患病孩童身上所要付出的时间和精力。健康孩子的生活更具生产力，他们能为国家经济发展做出更多的贡献。这其中的益处是巨大的。 6. 您认为政府、企业和慈善机构在推动医疗创新上可以起到怎样的作用，以惠及那些最需要帮助的人群? 盖茨：我相信，政府、企业和慈善机构都扮演着重要的角色，这三方也应当携手推进这一过程。对我们基金会而言，疫苗是最关注的议题，但我们并不生产疫苗，生产疫苗需要由企业来完成。当疫苗被生产出来，我们也无法将它们推广到世界各地，这要由政府来推动。我们可以帮助处理一些面临的问题，但最终还需要三方的共同努力，才能改善全球健康。 http://www.iceo.com.cn/renwu/35/2011/0203/208609.shtml
他是怎样一年净赚50亿美元的？ 2010年，对冲基金公司经起理约翰-鲍尔个人净赚超过50亿美元。这恐怕是投资史上最大的一笔年度投资收益了，也超过了他自己在2007年创下的记录，那一年他因做空次级抵押贷款而获利近40亿美元。 他是如何赚了这么多钱的？这需要更全面地解释一下保尔森50亿美元的个人收益。约有10亿美元来自其名下资产360亿美元的对冲基金公司保尔森基金，2010年该公司为客户带来了约50亿美元的收益，公司收取20%的业绩费，还有向客户收取的管理费。 剩下的40亿美元来自何方？2010年开始时，保尔森在自己的对冲基金中有100亿美元的个人投资。这些资产增值约40%，也就是40亿美元。不过，鉴于保尔森的基金2010年并没有太多的出色表现，这些收益就更加让人奇怪了。保尔森的一支重要基金仅涨了11%。在花旗集团股票飙升等因素的作用下，另外一支基金涨了17%。 保尔森巨额收益的关键在于，他通过构建自己公司五支基金的“黄金版”而扩大了回报。他利用投资者投入各类基金的资金作为担保申请贷款，然后利用贷款买进黄金期货和交易所买卖基金。换句话说，保尔森拿出投资者投入他基金中的1美元，用这1美元作为担保贷款约0.20美元，然后用这借来的0.20美元买进1美元的黄金期货或黄金交易所买卖基金。结果就是，给了保尔森1美元，投资于他的并购基金或信贷基金中的黄金股票类别的投资者，也将间接持有1美元的各类黄金投资。由于这种在黄金上的投资，他现有基金的“黄金版”去年获得了基金表现加黄金表现带来的双重回报。由于金价去年上升了约30%，保尔森基金的 “黄金版”涨了约45%。 保尔森曾说，他把约80%的个人资金投入了名下公司的黄金基金，以及另外一支专注于黄金的基金，该基金去年涨了35%。结果是：保尔森在基金中的个人资产去年增长了约40亿美元。目前该公司360亿美元资金中约有150亿美元为公司员工的资本。其中大部分资金出自保尔森个人腰包。结果就是，根据去年福布斯的排行榜，对冲基金经理保尔森目前很可能是全球40大超级富豪之一，比微软创始人之一艾伦和戴尔创始人戴尔还要富有。 保尔森1955年12月14日出生于美国纽约皇后区一个中产阶级小区，1978年毕业于纽约大学工商与公共管理学院并获得金融学士学位。之后，他考入了哈佛商学院并获得MBA学位，毕业时被授予贝克学者的称号，哈佛的这种最高学术荣誉只授予给那些顶尖的5%的毕业生。 在纽约大学期间，他被罗伯特·鲁宾关于风险套利的讲座所着迷。但从哈佛商学院毕业后，他并没有直接去当风险套利交易员，而是去了波士顿咨询公司从事管理咨询。不久，鲍保尔森就发现，这并非自己“挣钱”的正途。于是他经人介绍，加入华尔街某著名投资银行家刚刚自立门户的小型投行，算是正式“上街”。两年后，28岁的他进入贝尔斯登。此后四年，他在贝尔斯登并购部从最低的分析员升到了董事总经理。在这一过程中，他意识到，投资银行家给人提供并购服务收取手续费，获利远不如自己直接管理投资和交易。 保尔森最初涉足投资，标的是一些房地产和一家啤酒公司，交易规模不大，但获利不菲。1994年，他看准了对冲基金的势头，用自己积蓄的200万美元，雇了一个助理，和其他几家小对冲基金合租了一间办公室，创立保尔森对冲基金，专做并购套利（风险套利的一种）和事件驱动投资。开始的几年，保尔森的资产增长缓慢，到互联网泡沫破灭前，他的基金规模只有2000万美元左右。因为规模不大，他更注重建立一个良好的业绩记录，投资非常谨慎。他的投资哲学有两条，一是对市场下跌准备充分，市场上涨时便不必费心；二是风险套利不是追求赚钱，而是追求不亏钱。 卖空是并购套利的重要组成部分，保尔森在这方面积累了丰富的经验。2001年互联网泡沫破灭，给了他绝佳的机会。他当时的判断是，很多在虚高股价支撑下的并购案会“黄”掉，因此他大量卖空，在互联网股票狂跌的2001年和2002年，他的基金都分别增长了5％。逆市飘红，投资人便闻风而来，到 2003年，他的基金规模达到了6亿美元。两年后，他管理的总资产更达到了40亿美元。但因为为人非常低调，在对冲基金行业之外，他的名声并不大。 让保尔森登上事业巅峰的，是2007年2月开始的次贷危机。实际上，保尔森早在2005年4月就开始部署他的卖空次贷指数的投资。这中间近两年的时间里，他执着地坚持着。一直做并购套利的保尔森，为什么选择卖空次贷指数？这是因为，随着对冲基金队伍的不断壮大，高度的流动性在追逐有限的投资机会，造成了“丑女不愁嫁，风险没人怕”的市场状态。注重风险的他发现，越来越难找到他认为风险和回报成比例的投资，特别是在他的并购套利领地。他开始移转目光，并观察到当时市场上风险最高的就是房价，涨幅太大，泡沫太多。由于无法卖空房地产本身，他选中了次贷指数，因为次贷恰是整个房地产产业链中最薄弱的环节，因此下跌风险也最高，卖空次贷指数可以证实他的投资假设。卖空次贷指数的另一个好处是，只需投入交易总额很少一部分的保证金，资金运用灵活。 保尔森的业绩超过索罗斯 如今，约翰·保尔森这个名字已经紧紧地和"赚钱之神"、"对冲基金第一人"等头衔联系在了一起。他的业绩超过了金融大亨索罗斯。2007年度，在美国对冲基金公司排行榜中，最赚钱的是保尔森公司的基金公司，他年收入为37亿美元。索罗斯基金管理公司曲居第二，索氏年收入29亿美元。2010年，保尔森更是高居榜首，以年收入50亿美元遥遥领先。 今年56岁的约翰·保尔森曾被有些媒体冠以"非典型金融奇才"的称号，原因就是他的成长并没有遵循标准的华尔街金融高手的成长轨迹。百年不遇的金融危机成就了保尔森，在大多数投资人遭遇巨额亏损之时，他不仅躲过了危机，更是赚得盆满钵满。与其他投资者相比，对保尔森的优势多了不止一星半点。 他的思维并不受制于华尔街的金融体系中的条条框框，他也并不依赖信用等级评级机构的打分，而是喜欢海量收集财务信息自己分析，以此作为判断的依据。这使得他后来的投资策略与传统的金融家有着很大的区别。他的投资信条是：不赔钱。正如他在演讲中表示的那样，赚钱第一要诀就是不要亏损。当然，在大牛市时他的业绩并不能引人注目。谨慎的投资风格使保尔森掌管的基金成为佼佼者。短短几年时间里，保尔森管理的资产规模从80亿美元急速膨胀到360亿美元。 2009年，保尔森以约68亿美元的身价被福布斯评为最富有的400个美国人第33位。 2010年，保尔森以120亿美元的身价列于福布斯全球富豪榜第45位。2010年，保尔森向纽约大学STERN商学院捐赠了2000万美元，用于学术研究、奖学金和校园开发。保尔森是华尔街金融危机中最大的赢家，因此被人们称之为“做空之神”。保尔森是个非常执着的人。正如他曾经告诉《对冲基金新闻》的记者，他最喜欢的名人名言就是丘吉尔所说的：“永不放弃。永不放弃。永不放弃。” http://www.iceo.com.cn/renwu/35/2011/0216/209186.shtml
【中国企业家网】(综合报道)苹果公司将于本周三召开股东大会，股东与公众所关注的焦点不约而同聚焦在苹果首席执行官史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)身上。由于身体原因再度休病假的乔布斯给本次大会带来两点悬念：乔布斯是否出席;苹果会否确定新掌门人选。 此前，国外视频网站Radar Online曝光了乔布斯的最新视频，拍摄时间为2月8日。画面中的乔布斯精神状态欠佳，行动迟缓，上车较吃力，其健康情况引人担忧。 自乔布斯1月17日宣布休病假以来，其健康前景引发了各方空前关注。此后有消息称，乔布斯的生命只有6周。2月17日，乔布斯应邀出席白宫晚宴，但官方公开的照片中仅出现了乔布斯消瘦的背影。 从三度休病假到最新影像资料显示的蹒跚身影，公众对乔布斯健康状况愈加担忧，其接班人一事也成了苹果公司必须面对的问题。据新浪科技消息，伊利诺伊州杰克逊维尔(Jacksonville)中部劳动者退休基金(Central Laborer’s Pension Fund)呼吁，股东应该在周三的大会上要求苹果对此发布书面回应，以出台并保持紧急继任计划，同时确定和培养内部接班人。 针对这一诉求，苹果公司进行了低调抵制，称公司已接受了不少股东提议。苹果同时表示，将此类计划公开“并不符合股东的最大利益”。 目前，苹果公司首席运营官蒂姆·库克(Tim Cook)负责公司的日常运作。过去十年来，乔布斯三次休假期间，临危受命者都是蒂姆·库克，成为最有可能从乔布斯手中接过公司管理权的人选之一。 截至发稿，苹果方面尚未公布乔布斯的健康状况，也未确定乔布斯是否将参加周三的股东大会。受此影响，苹果股价昨日收盘时下跌0.62%。 http://www.iceo.com.cn/renwu/35/2011/0223/209818.shtml
